Ep. 07 – Crescita aziendale e acquisizioni: le strategie

Crescita aziendale, acquisizioni e scissioni: Cincotti e Tronci illustrano strumenti, rischi e nuove frontiere

Nel nuovo appuntamento con  “L’Isola delle imprese” , condotto da Michele Ruffi, i docenti di Diritto commerciale dell’Università di Cagliari Cristiano Cincotti e Luca Tronci hanno approfondito il tema della crescita aziendale e delle acquisizioni societarie. “Abbiamo deciso di parlare di crescita: come si cresce? Tendenzialmente secondo due modalità, per linee interne oppure per linee esterne”, ha spiegato Cristiano Cincotti introducendo l’argomento chiave della puntata.

Le modalità di crescita aziendale: linee interne ed esterne

La crescita aziendale può avvenire aumentando fatturato e quota di mercato oppure acquisendo nuove realtà imprenditoriali considerate strategiche per competenze, immobili o posizionamento competitivo. “Quando un’impresa ha una capacità progettuale adeguata può acquisire nuove realtà che interessano per lavoratori, know-how o immobili strategici”, ha sottolineato Cincotti chiarendo le logiche delle operazioni esterne.

Acquisto di azienda o di quote: differenze giuridiche e operative

Uno dei passaggi centrali della puntata ha riguardato la differenza tra acquisto diretto dell’azienda e acquisto delle partecipazioni societarie che la detengono. “Nel primo caso compro l’oggetto, nel secondo compro il soggetto, e tra le due opzioni esiste una grande differenza giuridica e operativa”, ha precisato Cincotti evidenziando la complessità crescente degli strumenti.

Bilancio e due diligence: i rischi per chi acquisisce

Dal punto di vista contabile, ogni operazione di crescita aziendale comporta effetti rilevanti su bilancio, rating bancario e posizione finanziaria netta dell’acquirente. “La compravendita dell’azienda comporta la trasfusione di tutti gli elementi attivi e passivi nel bilancio di chi acquista”, ha avvertito Luca Tronci, ribadendo l’importanza di una due diligence accurata.

Clausole, garanzie e tutele contrattuali

Per limitare i rischi nelle operazioni di crescita aziendale, diventa essenziale tradurre gli obiettivi dell’imprenditore in clausole contrattuali precise e in adeguate garanzie. “Bisogna mappare i desideri dell’imprenditore e trasfonderli nel contratto, prevedendo risoluzioni o indennizzi se determinate condizioni non si verificano”, ha affermato Cincotti parlando di garanzie sintetiche e analitiche.

Nuove frontiere: scissione, scorporo e neutralità fiscale

La puntata ha esplorato anche le operazioni straordinarie più evolute, come scissione e scorporo, strumenti sempre più utilizzati nella pianificazione societaria e successoria. “Il vantaggio principale della scissione è la neutralità fiscale, poiché l’operazione è esente da imposizione”, ha spiegato Tronci, illustrando le nuove frontiere della crescita aziendale strutturata.

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